تفضيل السيولة … Liquidity preference
تفضيل السيولة … Liquidity preference
في نظرية الاقتصاد الكلي ، يشير إلى تفضيل السيولة للطلب على النقود. تم تطوير هذا المفهوم لأول مرة من قبل جون ماينارد كينز في كتابه النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال (1936) لشرح تحديد أسعار الفائدة من خلال العرض والطلب على النقود.
في نظرية الطلب على النقود ، يشير إلى الأصل الذي يعتمد معدل فائدته على عدم الاحتفاظ بالسندات (يمكن فهم مصطلح “السندات” على أنه لا يشير فقط إلى السندات الحكومية ولكن أيضًا إلى الأسهم بشكل عام وغيرها من الأصول غير السائلة).
سعر الفائدة ليس مكافأة على الادخار لأنه إذا احتفظ الشخص بمدخراته نقدًا ، فلن تزيد قيمتها حتى إذا امتنع عن استهلاك كل دخله الحالي.
وفقًا لكينز ، يتم تحديد الطلب على السيولة من خلال ثلاثة دوافع:
دافع التداول
يحب الناس الحصول على السيولة لتأمين المعاملات الأساسية للدخل غير المتاح دائمًا. يحدد مستوى الدخل أيضًا مقدار السيولة المطلوبة. كلما زاد دخلك ، زادت الأموال التي تحتاجها لإنفاقك المتزايد.
الدافع الدفاعي
يرغب الناس في الحصول على سيولة في حال كانت هناك مشكلة اجتماعية غير متوقعة تتطلب نفقات إضافية. إذا حصلت على مبلغ مقطوع من المال ، يمكنك تحقيق هدف زيادة دخلك.
الدافع التخميني
يتكهن البعض بالسيولة لأنهم يتوقعون انخفاض أسعار السندات. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يطلب الناس المزيد من الأموال للحفاظ على ارتفاع الأسعار ، مما يؤدي بدوره إلى خفض أسعار السندات الحالية للحفاظ على العائدات متماشية مع المعدلات. لذلك ، تنخفض أسعار الفائدة ويطلب المزيد من الأموال (والعكس صحيح).
يمكن تمثيل تفضيلات السيولة النقدية بيانياً في شكل جدول زمني لمتطلبات التمويل لمعدلات فائدة مختلفة. عرض النقود مع منحنى تفضيل السيولة في التفاعل النظري لتحديد سعر الفائدة والطلب على كمية من المال تساوي كمية الأموال المعروضة.
اقتراح بديل
المنافس الرئيسي لنظرية السيولة أولاً هو نظرية الوقت أولاً ، التي تعطي الأولوية للسيولة. قام إيرفينغ فيشر بعمل رائد في نظرية التفضيل الزمني.
نقد
في عام 1962 جادل موراي روثبارد بأن نظرية تفضيل السيولة تنطوي على مغالطة التحديد المتبادل. جادل كينز بأن أسعار الفائدة تحددها السيولة أولاً. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، تعامل كينز مع أسعار الفائدة على أنها تحديد تفضيلات السيولة.
الفكرة هي أن المستثمرين سيطالبون بعلاوة للعقود الآجلة التي تحمل مخاطر أكبر لأنهم يفضلون النقد مع مخاطر أقل. وهو الاستثمار الأكثر سيولة ، مما يسهل البيع بسرعة وبسعر كامل. نظرًا لأن أسعار الفائدة أكثر تقلبًا على المدى القصير ، فإن علاوة الأوراق المالية قصيرة الأجل على الأوراق المالية متوسطة الأجل أعلى من متوسط الأقساط على الأوراق المالية طويلة الأجل. على سبيل المثال ، قد تدفع الخزانة لمدة 3 سنوات فائدة بنسبة 1٪ ، وقد تدفع الخزانة لمدة 10 سنوات 3٪ ، بينما قد تدفع الخزانة لمدة 30 عامًا 4٪.
يمكنك تصفح المقالات المختلفة بالطرق التالية:
المعروض النقدي في الاقتصاد
التفاعلات بين السياسة النقدية والمالية
أموال النفط وإعادة التدوير
منحنى الطالب الاقتصادي
نظرية تفضيل السيولة
اطرح سعر الفائدة المتوازن
اتجاه السيولة – زيادة المعروض النقدي
توازن السوق
